防火涂料施工公司-堂饰王涂料-防火涂料施工

防水材料行业---风险报告

　　上文提及防水企业议价能力相对较弱，一般会根据合作情况提供一定的---周期，因此防水材料企业应款规模较大，面临一定的回收风险，且向上游供应商采购多为预付款项，因此企业可能面临一定的现金支出压力，较大的现金支出规模同时对防水材料企业的在手资金提出较高要求，规模较小、议价能力较弱的企业始终面临一定经营风险。下文将选取行业内上市公司中收入位的东方雨虹、科顺防水科技股份有限公司（以下简称“科顺防水”）、唐山德生防水股份有限公司（以下简称“德生防水”）等三家企业为样本，从盈利能力、资产、资本结构、---及竞争力等方面进行分析。

　　（一）盈利能力

　　防水材料行业毛利率较高，整体盈利能力较强，防火涂料施工公司，但其定价能力较弱，防火涂料施工，盈利能力受原材料价格波动影响较大

　　虽然我水企业众多，但大部分未形成规模效应，行业的整体供应量低于下游需求量。据统计，在建项目的防水施工面积占建筑面积的比例平均为32.15%，以建筑业房屋施工面积来推算全水施工防水材料需求面积，则现有的防水材料产量无法满足全部需求，以2016年为例，约存在18.95亿平方米的需求缺口。供小于求使得防水材料行业毛利率水平优于水泥行业，整体处于较高水平，行业盈利能力较强。

　　（二）资产

　　防水企业整体资产结构较为合理，但在拓展市场过程中给予工程及渠道商---账期使得防水企业应款规模较大

　　防水企业资产构成以流动资产为主，整体资产结构较为合理，受限比例较低，可能力尚可。

　　但在持续的市场拓展过程中，为了快速的抢占市场及渠道资源，同时由于防水企业对下游的话语权较弱，因此防水企业在扩大业务规模拓展市场的过程中，一般会根据合作情况给工程及渠道商提供一定的---周期，使得防水企业应款规模较大，厚型防火涂料施工价格，对资金形成较大占用的同时会存在一定的回收风险。

　　（三）资本结构

　　防水企业整体规模较小，有息以为主，流动资产对流动负债保障能力较好